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浙商資產(chǎn)研究院《2022年不良資產(chǎn)行業(yè)報告半年報》

發(fā)布時間： 2022年08月04日 10:50

內(nèi)容摘要

監(jiān)管政策：

  • 銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè) 積極參與中小金融機構(gòu)改革化險的指導(dǎo)意見》

  • 國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》

  • 監(jiān)管部門引導(dǎo) AMC 參與研究房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險化解問題

  • 單戶公司類不良貸款轉(zhuǎn)讓和批量個人不良貸款轉(zhuǎn)讓試點范圍將進一步擴大

  • 上交所發(fā)布《關(guān)于進一步發(fā)揮資產(chǎn)證券化市場功能支持企業(yè)盤活存量資產(chǎn)的通知》

行業(yè)動態(tài)：

  • 商業(yè)銀行不良率持續(xù)下降，但市場資產(chǎn)收購意愿下降債

  • 券違約規(guī)模及違約只數(shù)較上年明顯下降，房地產(chǎn)業(yè)成違約重災(zāi)區(qū)

  • 審計署發(fā)布報告，劍指中小金融機構(gòu)經(jīng)營風(fēng)險高，不良資產(chǎn)披露不充分

資產(chǎn)管理公司：

  • 文盛資產(chǎn)引入黑石戰(zhàn)投

  • 陜西金融資產(chǎn)管理公司實控人由省國資委上升至省人民政府

  • 中央巡視組情況反饋，指出資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)不足

  • 中國華融重新復(fù)牌，中信成為華融第一大股東

  • 川發(fā)資管和華潤渝康共同出資組建“川渝地區(qū)問題機構(gòu)紓困基金”


來源：浙商資產(chǎn)研究院



一、監(jiān)管政策

（一）銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè) 積極參與中小金融機構(gòu)改革化險的指導(dǎo)意見》

銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè) 積極參與中小金融機構(gòu)改革化險的指導(dǎo)意見》（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2022〕62 號）（以下簡稱“62 號文”）。62 號文是近年來 AMC 行業(yè)的重磅政策文件之一，對金融資產(chǎn)管理公司的展業(yè)方向和展業(yè)范圍提出了新的導(dǎo)向，對金融資產(chǎn)管理公司化解金融風(fēng)險的職責(zé)提出了更高的要求。

62 號文提出 “適度拓寬對金融資產(chǎn)的收購范圍”，允許金融機構(gòu)將以下 5 類資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓給 AMC，包括“涉及債委會項目；債務(wù)人已進入破產(chǎn)程序；本金或利息等權(quán)益已逾期 90 天以上；債務(wù)人在公開市場發(fā)債已出現(xiàn)違約；因疫情影響延期還本付息后再次出現(xiàn)逾期的資產(chǎn)或相關(guān)抵債資產(chǎn)”。相比《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》，62 號文不再局限于五級分類限制，收購標(biāo)準(zhǔn)更趨向于實質(zhì)性違約的判斷。

62 號文提出“鼓勵資產(chǎn)管理公司參與高風(fēng)險中小金融機構(gòu)兼并重組工作”。62 號文明確要求 AMC 介入銀行兼并重組要以輕資產(chǎn)形式，嚴(yán)禁 AMC“直接持有風(fēng)險金融機構(gòu)股權(quán)”，以防二次風(fēng)險。AMC 可以通過專項基金的形式，對接政府基金、產(chǎn)業(yè)投資人及財務(wù)投資人，實現(xiàn)間接介入。

62 號文提出“完善一級市場定價機制”。AMC 和金融機構(gòu)估值底線存在分歧時可以通過結(jié)構(gòu)化交易方式推進處置，通過約定共擔(dān)風(fēng)險，共享利潤，打通目前 AMC 和金融機構(gòu)處置估值上的矛盾節(jié)點。


二、行業(yè)動態(tài)

（一）商業(yè)銀行不良率持續(xù)下降，不良貸款余額規(guī)模繼續(xù)保持波動上升，市場資產(chǎn)收購意愿下降，存量處置需求提升

2022 年一季度末商業(yè)銀行不良率為 1.69%，不良貸款余額 2.9 萬億元。自 2020 年三季度以來，商業(yè)銀行不良率持續(xù)下降，不良貸款余額規(guī)模繼續(xù)保持波動上升的態(tài)勢。2022 年一季度末，商業(yè)銀行撥備覆蓋率 200.70%，環(huán)比上升 3.8 個百分點，資本充足率 15.02%，一級資本充足率 12.25%，核心一級資本充足率 10.70%，較上季末分別降低0.11、0.10、0.09 個百分點。

從供給端看，預(yù)計今年供銀行推包規(guī)模與去年總體持平，但是與去年供給端競爭激烈的情況不同，從今年上半年一級市場和二級市場的債權(quán)招標(biāo)和成交看，招標(biāo)規(guī)模持續(xù)擴大而成交規(guī)模持續(xù)收縮，呈反向發(fā)展趨勢，下游處置難度加大，資產(chǎn)收購意愿下降，存量處置需求提升。

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三、資產(chǎn)管理公司

（一）文盛資產(chǎn)引入黑石戰(zhàn)投上海文盛資產(chǎn)管理股份有限公司進行第三輪融資，本輪引入戰(zhàn)投黑石與國通投資有限公司和廣發(fā)證券有限公司。近年來，隨著外資對國內(nèi)不良市場關(guān)注度提升，同時 AMC 也開始關(guān)注國際化布局與海外不良資產(chǎn)處置，出現(xiàn)了不少外資與 AMC 之間的合作探索。如銀河資產(chǎn)與美國凱雷集團合作設(shè)立“銀河—凱雷不良資產(chǎn)處置基金”，文盛資產(chǎn)引入黑石戰(zhàn)投等。文盛資產(chǎn)也成為首家引入黑石戰(zhàn)投的民營資產(chǎn)管理公司。

……

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chuxiying@zsamc.com與研究員聯(lián)系。

公司地址：上海市黃浦區(qū)龍華東路858號B座902室



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